美国互联网金融监管特色及对我国的启示--兼论我国互联网金融标准

美国互联网金融监管特色及对我国的启示—兼论我国互联网金融标准化建设的必要性——

摘要：互联网金融在我国发展迅速，

然而其潜在风险不容忽视，亟需加强监管、规范发展。

美国互联网金融监管极具特色，将互联网金融新兴业态纳入现有法律框架体系内，多部门分工明确协同监管，其监管特色值得我们思考和借鉴。结合我国国

情，在相关法律制度并不完善和细化的前提下，

我国互联网金融需要加强标准化建设，为互联网金融健康发展提供边界和土壤。

关键词：互联网金融监管制度标准化中图分类号：F830文献标识码：A文章编号：1004-4914（2019）09-136-03一、我国互联网金融监管处于探索阶段

信息技术的发展和电子商务的兴起，推动了互联网在金融

领域的应用，短短数年的时间里，

互联网金融发展成为由互联网支付、P2P网贷、众筹、互联网金融门户等多种业态组成的新兴

金融领域，以其方便快捷门槛低的特点受到大众的青睐，

然而，互联网金融作为一种高效普惠的新兴金融领域，爆发式发展的

同时暴露出不少问题，其潜在风险不容忽视，

亟需加强监管、规范发展。

我国政府十分重视互联网金融健康发展和风险防控。2015年7月人民银行等十部门联合印发《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，这是我国互联网金融第一个官方纲领性文件，其中明确提出要规范互联网金融市场秩序。2016年4月国务院办公厅发布《互联网金融风险专项整治工作实施方案》，要

求重点整治P2P网贷、股权众筹、互联网资产管理、

第三方支付、互联网金融广告等领域。上述指导意见和实施方案的出台，

为互联网金融的发展提供了制度框架，

然而具体实施细则仍未出台，总体来说我国互联网金融监管依然处于探索阶段。

美国是互联网金融的发源地，1998年第三方支付Paypal创立、2009年众筹Kickstarter创立、2006年P2P网贷Prospert和LendingClub分别创立，相对我国第三方支付支付宝、P2P网贷

拍拍贷等互联网金融公司，无论是创立和发展的时间，

还是业务模式，美国互联网金融公司都是行业鼻祖。

美国作为金融大国和强国，是如何对互联网金融进行监管的？

他山之石，可以攻玉。笔者通过深入分析美国互联网金融监管特色，希冀为我国互联网金融发展有所启发。

二、美国互联网金融监管的特色（一）将互联网金融纳入现有法律框架体系内监管

美国并没有出台专门的互联网金融法律，而是将互联网金融纳入到现有的法律框架体系内进行监管，对互联网金融实行

分业监管。根据互联网金融所涉及的金融业务领域，

在美国对互联网金融监管涉及的法律主要有：

1.《统一货币服务法》，2000年美国国会通过该法，

该法将互联网支付视作传统货币服务的互联网化，实质仍属货币服务，纳

入货币转移业务监管框架；实行联邦和州政府双重立法监管；对第三方支付机构规定了准入条件，要求第三方支付机构需要取得要牌136照并要

取得有针对性的业务许可才能开展业务。

●黄

瑞

2.《电子资金转账法》(ElectronicFundTransferAct)，该法在

1979年开始实施，旨在保护消费者使用电子方式管理其财务。

根据该法案如果消费者怀疑账户涉及未授权交易

（可能是身份、账户信息被盗或遗失造成），消费者可获得追索权。

如果卡遗失，消费者应立即通知银行，一旦向银行报告卡遗失信息，

消费者不再对未经授权使用该卡行为负责。

如果在两天内报告，消费者责任损失限制在50美元；一旦得到通知，

金融机构在10个工作日内进行调查，在结束调查后3天内告知消费者结果。

3.《公平信用报告法》(FairCreditReportingAct)，该法案在1970年通过，旨在规范信用信息收集和获取信用报告途径，确保

信用机构出具个人信用报告的公平性、

准确性和隐私性。法案列举了允许获得消费者信用报告的各种原因，以及出于各种原因要求披露消费者信用报告的个体必须遵守的政策。

4.《诚实借贷法》（TruthInLendingAct），美国在1968年颁布

的一项联邦法，该法案旨在保护消费者与放贷人的交易，规定了

放贷人提供信贷之前必须向借款人披露的信息，

包括年利率、贷款期限、申请费用、滞纳金、付款时间表及总还款额等，要求贷方以易于理解的方式披露贷款信息，防止借款人在信息不充分情况下使用消费信贷。

5.《公平债务催收法》（FairDebtCollectionPracticesAct），是

1978年正式生效的一项联邦法案，对第三方收债机构的行为进行约束和规范，限制了第三方债务催收人与债务人联系的手段

和方法，以及一天中可以联系的时间和次数，

保护金融消费者合法权益。

6.《金融服务现代化法案》

（FinancialServicesModernizationAct），该法案在1999年通过，规定金融机构确保客户数据安全

保密，数据必须保存在安全的媒介中，

必须采取特定的安全措施来保护数据存储及传输安全。

7.《创业企业扶助法》(JumpstartOurBusinessStartupsAct)，即“JOBS法案”，2012年美国通过该法案从而放开众筹股权融资，

该法案在众筹业务准入、众筹平台资金转移、

企业最高融资额、投资者最高投资额、发行人信息披露和投资者保护等若干方面做出了详细规定。法案十分重视风险防控和消费者权益保护，对企业最高融资额规定：中小企业可通过网络平台在12个月内募

集资金不得超过100万美元；为防止投资者的非理性投资，

对投资者最高投资额规定：投资人年收入或净资产在10万美元以下的，投资金额不得超过2000美元或年收入或净资产的5%，两者

取较大值；年收入或净资产在10万美元以上的，

投资金额不得超过其收入或净资产的10%，且不超过10万美元。

（二）多部门分工明确协同监管互联网金融

如同没有出台专门的互联网金融法律，美国也没有专门的互联网金融监管部门，而是将互联网金融监管纳入到现有的监

管框架体系内，监管主体有联邦与州的多个监管部门，

主要包括消费者金融保护局、证券交易委员会（SEC）、联邦贸易委员会、

美国司法部，以及这些机构在各州对应的部门，

各部门根据金融机构的业务行使监管职能。

《经济师》2019年第9期

互联网支付被纳入货币转移业务监管，侧重于市场准入和交易过程监管。监管机构主要归口到联邦存款保险公司（FDIC），

还涉及财政部通货监理署、美联储等多个部门。

联邦存款保险公司规定互联网支付平台须将沉淀资金存放于联邦存款保险公司在商业银行开立的指定无息账户中，沉淀资金产生的利息用于

支付存款保险费，以保障消费者利益。值得一提的是，

美国对互联网支付实行联邦和州两级监管，有些州将互联网支付平台从事的业务认定为银行业务，因而按照银行业的标准采取了更为严格的牌照发放审核和监管。

P2P和众筹行业根据功能和业务性质区分为股权和借贷两种模式，股权融资的监管在2008年后纳入证券业监管，侧重于市场准入和信息披露方面的监管，而借贷融资模式则由银行监管机构来监管。美国证券交易委员会以美国1933年《证券法》(SecuritiesAct)为依据，认定股权融资方式下的交易凭证属于证

券，P2P作为证券发行人需要在证券交易委员会注册，

否则不具备证券交易资质而不能准予营业，

注册文件材料包括运作模式、经营状况、财务状况、管理团队、薪酬体系和潜在风险等内容；P2P作为证券发行人还须通过招股说明书和定期向证券交易委

员会提交相关材料以实现信息披露，

以保障消费者权益。此外，美国还特别成立了消费者金融保护局，负责对平台的监管和对消费者权益保护。

在众筹监管方面，JOBS法案规定由证券交易委员会对其实施监管，众筹平台需要在证券交易委员会注册，并成为美国金融

业监管局（FINRA）的成员，监管侧重于信息披露和众筹市场各

参与者的权益保护。由于JOBS法案旨在改善创业公司融资环境，促进就业与经济增长，在这一指导思想下，SEC监管相应放

宽，比如SEC发布了JOBS法案第二章实施细则，

允许创业企业可以各种譹形式在各种媒介发布融资需求，并可以向投资人1筹

集资金訛

。而在此之前公开融资只是准备上市的大公司的特权，创业公司融资必须非公开进行。

（三）现行监管体系对互联网金融发展的影响

尽管美国将互联网金融监管纳入现有的金融监管体系，实际上互联网金融在美国的发展井然有序，然而极具美国特色的监管体系对互联网金融不同业态的发展产生了不小的影响。

美国对货币行业监管非常严格，互联网支付在美国现行法律体系和监管规则框架下，按货币转移支付范畴受到了严格监

管，各种合规性和基于消费者权益保护的要求，

导致行业管控严格，进入困难，互联网支付小公司在美国很难发展起来。互联网支付在美国的发展，促进了传统商业银行产品和服务的信息化。

P2P网贷平台由于SEC比照证券业的监管规则实施严格监管，导致行业准入困难、运营成本高昂，小平台很难存活下去，美国营利性P2P业80%的市场份额由LendingClub和Prosper两

家P2P平台占据訛

譺。严格监管下行业没有爆出很多平台违约风

险，但同时也导致行业内缺乏充分竞争，

甚至被认为高成本最后转嫁到消费者身上，使得该业态偏离了互联网金融普惠性的特点，也令P2P在美国的发展没有在其他国家那样如火燎原。

美国在全球众筹融资市场占据了主要份额，是世界上众最成功的国家訛

譻筹

。得益于JOBS法案和SEC推出的众筹监管细

则，为众筹发展界定了边界，提供了土壤，

美国众筹行业在实质性地降低投融资门槛、帮助中小企业解决融资难融资贵问题的

同时，为投资者提供了结构性保护机制，

为大众创造了有保护机制的低门槛投资渠道，众筹在美国得以快速健康发展。

三、美国互联网金融监管给我国的启示

完善的法律框架，有力的监管主体，

在实践中不断明确的监管细则，美国互联网金融在有监管的环境中健康发展起来。

而我国的金融法律框架没有美国那么完善，目前对互联网金融也缺

荫金融研究乏明确的监管细则。尽管互联网金融属于新兴金融业态，

过严的监管有可能束缚行业的创新性，但互联网金融的健康发展离不

开一定的规则，好的规则将为其发展界定边界、

提供土壤。党的十九大报告提出“防范化解重大风险”

，金融风险也属于重大风险之一，因此，互联网金融亟需建立发展规范和监管细则体系。

考虑到互联网金融的创新性和制度的滞后性，引入标准化建设将对互联网金融的健康发展和风险防范起到积极的促进作

用。“标准化”这个概念源远流长，

战国时期思想家孟轲提出“不以规矩，不成方圆”，按现在的话来说就是需要标准化。

进入工业社会，标准化的推广大大提升了生产、

服务的效率和质量，使生产技术和社会经济得以迅速发展，并为全球经济一体化奠定了

基础。根据我国国家标准GB/T20000.1-2014对“标准化”

的定义：“为了在既定范围内获得最佳秩序，

促进共同效益，对现实问题或潜在问题确立共同使用和重复使用的条款以及编制、发布

和应用文件的活动”4。互联网金融领域引入标准化建设，

对当前我国互联网金融健康发展具有积极的意义。主要体现在：

（一）引导建立互联网金融从业基本准则

互联网金融的出现降低了金融的准入门槛，然而作为互联网金融从业机构和人员，应该达到一定的互联网金融行业从业资格，遵守一定的行为准则，通过制定互联网金融从业基本准则标准，引导和规范互联网金融从业机构和人员资格条件和行为，为互联网金融创造有序发展环境。

（二）规范互联网金融业务要素和流程

互联网金融作为知识密集型服务行业，

其专业性强，产品内容复杂，业务要素和流程可视程度低，

互联网技术应用和电子化操作使交易基于虚拟化数字信息而具有隐蔽性，不易把握和监

测。亟需将互联网金融积累的经验和良好做法，

结合国际先进标准，进行提炼，形成可复制、易实施、

规范化的业务要素标准和流程标准加以推广应用，并作为互联网金融业务的技术规范和监管依据，这将有效促进互联网金融的规范化发展和风险防范。

（三）助推完善互联网金融信息披露机制互联网金融交易对象、过程具有隐蔽性，信息披露就尤为重要，制定包括机构信息和业务信息的互联网金融信息披露标准，

引导互联网金融企业统计和发布标准化的机构和业务信息，

有助于提高互联网金融信息的透明度，

提升风险防控力。（四）助力互联网金融消费者权益保护

互联网金融突破了传统金融地域和时间的限制，使金融服

务方便快捷，然而一旦出现问题，

处于信息、技术等各方面劣势的消费者将难以维权，所以亟需建立互联网金融产品和服务标

准、互联网金融客户信息安全标准、

互联网金融服务投诉处理标准等一系列旨在规范行业产品和服务、维护消费者权益的标准，保障互[本联文网为金中融国的标稳健发展。

FMBZH-1817互联网金融）引阶段入准性研究标化准协化会成果。建2018设防年]范服风务险贸易研究标”准（项化科目研编课号题：注释产或訛譹

连早：

续些三时年候每投年资收人入资超过格需20要万认美证元，标，准众是有筹融资超过平台100可万以提美元供投的净资资人

资格第三方认证服务，SEC在2013年放宽了这一标准，

不再设限，允许未经认可的投资者参与投102

訛譺范小云，刘澜飚等编资著。

.互联网金融[M].人民邮电出版社，2016：215

訛譻范小云，刘澜飚等编著.互联网金融[M].人民邮电出版社，2016：訛譼

参考国家文献标准:

GB/T20000.1-2014要137要

“荫金融研究《经济师》2019年第9期

货币与政治：湘鄂西根据地金融工作反思●魏

摘要：湘鄂西革命根据地的七年

革命中，货币经历了四个阶段的建设与发展，成为革命政权的经济工具，做出了相当大的贡献；然而，政治对于金融工作的重要性在这里体现的相当明显，由于当时革命工作中左倾造成的失误，给湘鄂西革命根据地的货币工作受到严重的影响，最终的结局是随着革命队伍主体的转移而退出流通领域。

关键词：货币与政治湘鄂西金融工作

中图分类号：F830文献标识码：A

1004-4914（2019）09-138-02文章编号：在1930年初到1931年末近两年内，

湘鄂西革命根据地建构了八家金融机构，分别是“监利县和沔阳县苏维埃金融机

监利、鄂西和鄂北农民构、石首农业银行、

以及中华苏维银行、钨岭县苏维埃银行，

訛譹

埃共和国国家银行湘鄂西特区分行”。这

用以稳定和八家金融机构都发行了货币，

取得了一定的效发展根据地的金融工作，

果。湘鄂西革命根据地的货币与金融工

从构建到发展，作，历经四个阶段，再到因

为政治上的失误而受到影响，体现了经济工作对革命斗争的充分支持，同时亦体现了政治对于经济的作用。

一、关于湘鄂西根据地货币金融工作的历程研究

渐进是湘鄂西根据地货币金融工作

大的特色。在根据地存续的七年时间里，

致可以按照时间的顺序将其货币金融工作的发展分为四个阶段。

1.1928年至1930年初旧币沿袭阶段。旧币沿袭主要是因为物质基础的匮乏。这个时候，根据地的革命政权虽然有

但是随时还要应对国了一定的武装力量，

民党的围剿和土豪劣绅的干扰，没有将经

革命政权储济工作开展起来的稳定环境，

弹药和医药、蓄的物资很少，枪支、粮食等

亟需物品都得从根据地之外的地方购入，不具备设立自己的银行或者去发行货币

由于刚的条件。根据地的农民和小商人，

习惯上还是使用金银刚进入革命的生活，

湘鄂和旧币，所以在这两三年的时间内，

西革命根据地为了避免引起不必要的混

采取的货币政策是暂行旧币制乱和不安，

积极地进行构建银行和发行货度，同时，

币的物资基础准备。

2.1930年3月至1930年10月间货币分散发行阶段。在这十多个月的时间

根据内，随着革命政权的进一步的发展，苏地进一步发展和巩固，相对稳定许多，

维埃政府相继成立。有了经济工作的指挥者，具备了开展金融工作的前提条件。针对市场上劣币横行、杂钞充斥的局面，监利县和沔阳县最先发行了信用券。接着，

同时发行石首县和鹤峰县相继设立银行，

自己的货币。到了4月，三县联合江陵和

将规模扩潜江两县设立了鄂西农民银行，

大。虽然这些银行发行的信用券等量小，流通的区域也小，但是具有很强的灵活

是一个摸索经验的阶性。这是一个开端，

当然这也不能段，缺点就是随意与分散，

苛责什么，因为当时的形势所迫。由于根

对于货币准据地内专业的金融人才匮乏，

备金对于纸币发行的支撑作用没有一个

发行充分的了解，所以在这个开端阶段，

货币的随意性很强，印制方面和发行方

，用手写，面，没有必须的程序“盖个章就行

訛譺

这了”。分散，则是因为当时的形势所迫。

一时期国民党反动势力相对强大，军事上的围剿加之经济上的严密封锁，发展经济

革命根据地的生存颇为艰生活困难重重，

难，每一小块的根据地之间距离有的高达数百里，联系起来尤为不便，行政上各个根据地尚未统一，所以谈不上经济工作上的统一。但是随着根据地队伍的扩大，经

仅仅依费需求也越来越大，这种情况下，

俊

只能靠战争所得是支撑不了军费需求的，

够在现有的条件下在各自的根据地内发展经济，开展贸易，发行货币。这种措施虽

但是在当时的然会引起部分群众的反感，

革命环境中，在一定程度上是有利于对敌斗争的，因为即使发生了根据地被占领、纸币被缴获的状况，也可以防止敌人拿着这些纸币去购换其他根据地的货物。

3.1930年10月至次年夏季货币发行工作全面展开。随着西联县政府的成立，革命根据地的势力范围扩展到了20多个

这为货币金融工县，规模上已经相当宏伟，

作的开展提供了充分的条件。鉴于之前各

县政府决定以鄂西农民银自为政的混乱，

行的名义继续发行纸币，其他的银行停止

金融工作有秩序发行纸币。统一发行后，

工的展开，杂币和旧币逐渐退出商品流通，

商业得到了发展，根据地之外的贸易活动

这拓展了根据地的财源，使得经得以展开，

济工作的成效斐然，物资后备基础得以增强，有力地支持了革命斗争工作。

4.湘鄂西根据地货币工作的最后阶段

这是天灾和人用两个字来概括就是失控，

人祸的共同作用的结果。天灾就是水灾，

还有党内祸除了国民党军队的强兵围剿，

王明的左倾冒险主义错误。1931年的11

并发行纸币，但月，湘鄂西特区分行成立，

导是形势的严峻，加之没有控制发行量，

致货币贬值，甚至是根本兑换不到银元。后面虽有回收贬值的纸币，停止发行新的

因纸币，但是市场的混乱没有时间来纠偏，紧为反围剿的失利造成洪湖苏区的丧失，

接着湘鄂边苏区丧失，货币失去了存在的

退出流通领域。主体，被迫中止，

二、关于湘鄂西根据地货币金融工作特点研究

所有的工作都是以在革命战争年代，

军事斗争为中心，货币工作也是一样。湘鄂西革命根据地的货币金融工作同样要服务于革命的需要。

[1]鲁政委.互联网金融监管：美国的经验及其对中国的镜鉴[J].金融市场研究，2014（6）

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[5]郑联盛.美国互联网金融为什么没有产生“颠覆性”？[N].证券日报，2014-1-27

（作者单位：武汉软件工程职业学院湖北武汉430000）

黄瑞(1978—)，[作者简介：女，湖北武汉人，武汉软件工程职业学院

副教授，研究方向为经济金融。]

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