券商研究报告价格
【篇一：证券研究报告下载】
篇一：证券研究报告
证券研究报告
【热点个股推荐】 .......................... 1 把握操作时
机 .............................. 1 中海油服（601808）：17.3元买，目标19元.... 1
【今日专题关注】 .......................... 1 基金仓位周
报 .............................. 1 私募基金月评 .............................. 1
2012年2月 金色梧桐（晨会推荐）
【热点个股推荐】
把握操作时机
欧债危机预期改善、国内信息面中性偏有利、上市公司业绩快报并为差于市场
预期??股指短期上涨势头或延续，现在仍是较好的操作时机。注意2460点缺口及 2500整数位的阻力。
上周五涨幅居前的房地产、水泥板块可继续关注。选股方面，可关注创业板、
中小板中涨幅尚小、具业绩支撑且有催化剂的个股，如中科电气、德豪润达及天晟 新材等。另外可关注油价持续处于高位的相关受益个股，如中海油服等。而公路车 改革利好的个股，如长安汽车等也可持续关注。
中海油服（601808）：17.3元买，目标19元
深海油田开发的启动提升公司估值。
石油公司正在南中国海加大油田开发力度。公司目前深水作业装备以及具备一
定规模，随着作业能力的提升，我们预计公司将获得更多的工作量，主要催化剂在 2012年下半年中海油深海钻探计划。油价高位运行，油服行业需求稳定，业绩确定 性高。受到美国经济复苏、中东局势等因素影响，国际油价高位运行。该局面继续 有利于上游投资和油服行业。公司最新披露工程量接近满负荷，业绩保障性高。 我们预计公司2011/2012的业绩分别为0.90和1.05元，业绩增长确定性高，
考虑到下半年有深海油田开发作为催化剂，相应估值水平可以得到提升。（阮晓琴）
【今日专题关注】
基金仓位周报
开基仓位有所下降：本周，开放式基金平均仓位有所下降。截至2月24日，开
放式基金平均仓位为78.18%，相比上周末下降2.85%；其中，开放式股票型基金平
均仓位下降2.81%，从85.39%下降到82.58%；开放式平衡型基金平均仓位下降2.90%， 从73.81%下降到70.91%。
我们发现本周开基大幅增持制造行业，而减持商业贸易、农林牧渔则较多。
私募基金月评
针对私募基金公司投资能力评价，本期优秀投资公司为民森投资。
【今日市场研判】
犹豫不决中震荡向上
股指在2350整固之后，选择向上突破，预计后期仍将震荡上行。1）盘中可持续跟 踪均线系统，现10日均线温和向上，只要股指不跌穿10日均线，反弹仍可延续。2） 周末信息面多空各半，而已公布的十二五各项政策均引发了市场的局部热点，可见
多方情绪高涨。3）沪深两市日成交量均超过了千亿，成交量温和放大，市场或在犹 豫不决中震荡向上。【今日报告推荐】
水泥行业区域研究——陕西区域协同效应初显，市场盈利有
望底部回升
区域盈利低位运行。陕西市场11年下半年盈利大幅下滑。西安价格跌至275元/
吨的历史低位，远低于全国平均水平，较10年3季度的380元/吨下跌27.6%。受价格 大幅下跌拖累，陕西区域水泥行业的毛利率也从10年3季度的22.8%下降至15.3%， 远低于20.5%的历史平均水平，处于底部区域。行业吨毛利和吨净利从2010年的69 元、51元分别下跌至46、21元，跌幅分别达33%、59%。
大企业集团并购整合加快。随着行业并购进度的加快，目前陕西地区初步形成
以海螺水泥、冀东水泥、尧柏水泥、声威水泥等4家水泥企业为主的行业格局。截 至2011年，海螺水泥、冀东水泥、尧柏水泥、声威水泥新干法熟料产能占陕西地区 熟料产能比重达到66.2%，占新干法产能达到80%以上，考虑潜在收购和新建产能， 预计12年前四家市场集中度在71.2%，新干法占比达到86.1%，竞争格局将趋于稳定。 陕西协同提价初现效果。随着企业集中度不断提升以及营销理念的改变，企业
之间的协调效应也开始逐步显现。2月12日，汉中地区主导水泥企业协同上调水泥 报价，目标将西安p.o42.5价格稳定在300元/吨。从宝鸡地区开始，周边厂家纷纷 上调，目前上涨趋势已蔓延到陕南部分厂家，涨幅在20-40元/吨,西安周边企业出 厂价在230-245元/吨不等。另外，宝鸡、铜川等部分企业自2月15日开始停窑，随 着市场需求恢复暂定3月1日开工。
价格理性回归，盈利底部已现。由于目前实际出货较少，下游需求较弱，厂家
库存高位依旧，加上企业之间的协同机制刚刚起步，此次大幅提价存在不稳定因素， 包括出现涨幅较高企业回调价格情况。但我们仍认为，目前该区域盈利已处于历史 底部，随着需求回暖，加上企业之间的协调效应加强，行业价值有望向合理水平回 归。
12年新增供需基本平衡，未来市场主要风险：拟建产能压力较大，具体投产时
间主要视区域盈利情况而定。前该区域在建熟料产能约676万吨，折合水泥产能880 万吨，预计将于2012年投产，较10年、11年新增产能2265/1128万吨大幅回落。从 落后产能来看，目前陕西地区落后产能约500-600万吨，预计12年将淘汰120万吨。 预计12年陕西地区有效新增产能760万吨，水泥总产能预计达到8138万吨，其中新 干法产能约在6827万吨。需求方面：我们预计，12年陕西省gdp增长目标在13%左右， 固定资产投资增速约为25%，保守预计水泥需求保持12%左右增长，新增水泥需求777 万吨，较有效新增水泥产能760万吨基本平衡。未来不确定性主要来自于拟建（已 批未建）的7条生产线，产能达到1400万吨，目前进入前期土地平整产能约为1000 万吨，投产时间视市场盈利而定，对价格回暖幅度造成压力。就陕西两个主要市场 关中、陕南来看，陕南新增在建、拟建产能相对更少。
我们维持行业“看好”评级。近期京津冀、陕西等区域，在市场需求尚未完全
启动时，上调水泥价格，主要为区域协同效果体现，后期虽然出现部分企业回调价 格情况，但我们认为陕西市场盈利底部已经确认。随着行业集中度的进一步提升及
需求的逐步回升，陕西区域水泥行业盈利状况有望较11年下半年逐步好转，主要推荐区域内水泥龙头冀东水泥、海螺水泥，价格弹性来看最大为尧柏（西部）水泥，
其次为st秦岭。(王丝语/张圣贤)
结构泡沫毛利率见底，梯队产品有望次第开放——天晟新材
报告
公司公告/新闻
风电行业2011年经历了去库存的过程。在产业链盈利能力集体下滑的同时，整
机厂家库存已经明显下降，经营性现金流也逐步得到恢复。叶片厂家库存亦得到了 一定控制。
结构泡沫毛利率有望见底。全球结构泡沫龙头diab 2011年陷入亏损，其中四季 度亏损快速扩大。鉴于结构泡沫高度寡头垄断的供应结构，我们认为风电行业不景 气给结构泡沫厂家带来的价格压力将得到有效缓解。
与思强赛的合资公司2012年有望助力公司业绩。公司中标中材科技pvc套材和软 木套材采购项目，意味着公司pvc结构泡沫产品已经通过了airex的严格认证，合资 公司强势的销售网络将助力公司结构泡沫新增产能的快速消化。
产品梯队完善，有望次第开放。cim事业部产能预计在2012年底建成，2013年开 始贡献业绩；pet结构泡沫已经完成中试，pp、pmi结构泡沫有望2012年中期完成中 试，公司已计划购买土地建设相关产能，新产品的逐步投放将成为2013年以后公司 成长的主要动力。
给予公司“增持”评级。鉴于我们对结构泡沫毛利率见底的判断，以及公司产
品顺利通过airex认证带来的销售放量，我们将公司2011-2013年盈利预测从原有的 0.4元、0.5元、0.72元上调至0.4元、0.6元、0.78元。目前股价对应2011-2013年 pe为48倍、32倍、24倍，结构泡沫市场空间广阔，公司在结构泡沫领域有着很强的 竞争实力，储备品种均有爆发增长潜力，给予“增持”评级。公司2012年增长点主 要来自pvc结构泡沫的销
售放量和毛利率维持，2013年业绩增长主要来自cim产品的 顺利推广。独特的股权激励方式将力保公司业绩的正常释放。(周小波/邓建)
股票投资操作建议
股票投资操作建议包括时段和操作建议两部分：
时段不超过3个月，包括短线和中线两种，短线为20个交易日以内，中线为60个交易日以内。
操作建议包括以下五种：
强烈买进：在规定期限内预计涨幅达到10％以上；
买进： 在规定期限内预计涨幅达到3％～10％；
观望： 在规定期限内预计在－3％～＋3％之间波动；
卖出： 在规定期限内预计跌幅达到3％～10％；
强烈卖出：在规定期限内预计跌幅达到10％以上。
法律声明
本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任
何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。篇二：证券研究报告模板12
................. 2
2.2公司经营能力分析 .............................................................................
......... 3
2.3公司竞争能力分
析 .............................................................................
......... 3
2.4公司发展前景分析 .............................................................................
......... 3
3公司所处行业分析 .3
......... 3
......... 4
4.1偿债能力分析
4.2营运能力分析
4.3盈利能力分析
4.4现金流量分析
5公司内在价值评估 .6
5.1市盈率估值法 5.2市净率估值法
66.1股价走势分析6.2股票投资建议6.3主要风险提示7结论 .参考文献 .致 谢 ............................................................................................... 9冀中能源投资价值分析报告
1引言1.1
投资价值进行分析才能做出正确的投资决策，才能明确股票的投资价值所在。中国煤炭资源丰富，主要分布于内蒙古、山西、陕西、宁夏、甘肃、河南、贵州、云南、四川等省份。煤炭行业是市场上一个重要的行业板块。虽然煤炭的重要位置已被石油所代替，但在今后相当长的一段时间内，由于石油的日渐枯竭，必然走向衰败，而煤炭因为储量巨大，加之科学技术的飞速发展，煤炭汽化等新技术日趋成熟，并得到广泛应用，煤炭必将成为人类生产生活中的无法替代的能源之一。
中国作为发展中国家，正进入工业化发展中期，国民经济结构调整及升级，需要强大的煤炭行业支撑。因此，煤炭行业发展的好坏直接影响着整个国民经济的发展。随着中国经济的腾飞，中国对煤炭的需求量不断增加，经济的发展对煤炭产品的需求不但表现在量的增加上，而且对质量的要求也越来越高，煤炭在经济建设中的作用越发显现出来。在如今竞争日益激烈的
市场中，冀中能源集团有限责任公司发挥着举足轻重的作用，它既象征着中国煤炭行业的整体形象，也预示着中国煤炭行业的发展方向。然而随着市场日益细分的发展趋势，冀中能源是否能一直保持自己的竞争优势；是否具有长期的投资价值；它未来的发展方向又会如何，这已成为众多投资者所关注的问题。
本文研究冀中能源集团有限责任公司投资价值的意义在于：全方位、多视角地剖析和挖掘上市公司的投资价值，最大限度地降低投资风险，为投资者提供了一个全面、系统、客观的全要素评价体系和综合分析平台，并且为冀中能源集团有限责任公司在经营管理方面提供一定
的参考意见。1.2研究思路与框架
2.1公司情况简介
2.3公司竞争能力分析
2.4公司发展前景分析
3公司所处行业分析
增长加快，政策助力
------2014年证券行业发展前景展望
摘要：
进入2014年下半年，证券行业迎来政策性利好集中爆发
以及行业基本面改善的契机，ipo重启步伐的加快，个股期权，沪港通制度的相继出台均有利于上市券商股的重新估值，我也十分看好下半年券商板块的行情发展。
关键词：行业利好 ipo重启 市场结构
目录
基本面：经纪业务：增长趋势向好 ——————————————p4
投行业务：ipo重启带来重大利好 ———————————p5
融资融券业务：市场活跃度提升，促进融资融券业务增长 ———p6
【篇二：2016-2022年中国证券市场研究报告】
2016-2022年中国证券市场研究及投
资战略研究报告
中国产业信息网
什么是行业研究报告
行业研究是通过深入研究某一行业发展动态、规模结构、竞争格局以及综合经济信息等，为企业自身发展或行业投资者等相关客户提供重要的参考依据。
企业通常通过自身的营销网络了解到所在行业的微观市场，但微观市场中的假象经常误导管理者对行业发展全局的判断和把握。一个全面竞争的时代，不但要了解自己现状，还要了解对手动向，更需要将整个行业系统的运行规律了然于胸。
行业研究报告的构成
一般来说，行业研究报告的核心内容包括以下五方面：
行业研究的目的及主要任务
行业研究是进行资源整合的前提和基础。
对企业而言，发展战略的制定通常由三部分构成：外部的行业研究、内部的企业资源评估以及基于两者之上的战略制定和设计。
行业与企业之间的关系是面和点的关系，行业的规模和发展趋势决定了企业的成长空间；企业的发展永远必须遵循行业的经营特征和规律。
行业研究的主要任务：
解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位
分析影响行业的各种因素以及判断对行业影响的力度
预测并引导行业的未来发展趋势
判断行业投资价值
揭示行业投资风险
为投资者提供依据
2016-2022年中国证券市场研究及投资战略研究报告
【出版日期】2015年
【交付方式】email电子版/特快专递
【价 格】纸介版：7000元电子版：7200元纸介+电子：7500元
【报告编号】r355327
报告目录：
2014年证券公司营业收入同比增长63.45%，净利润同比增长119.34%，总资 产同比增长96.63%，净资产同比增长22.12%，净资本同比增长30.49%，受托管理资本金总额同比增长53.27%。 分业务看，代理买卖证券业务收入同比增长 38.23%，证券承销与保荐业务收入同比增长86.74%，财务顾问业务收入同比增长 54.65%，受托客户资产管理业务收入同比增长 76.88%，证券投资收益收入同比增长132.48%，融资融券业务收入同比增长141.71%。去年三季度以来，伴随着股指的上扬以及成交量的扩大，券商收入开始出现快速增长态势，从分业务数据看，融资融券、自营两项收入的占比之和已经达到了 44.43%，超过了经纪业务，成为推动券商 2014年业绩增长的主要因素。
2007-2014年证券公司经营情况分析
资料来源：智研数据中心整理
《2016-2022年中国证券市场研究及投资战略研究报告》由智研咨询公司领衔撰写，在大量周密的市场调研基础上，主要依据了国家统计局、国家商务部、国家发改委、国家经济信息中心、国务院发展研究中心、国家海关总署、知识产权局、智研数据中心提供的最新行业运行数据为基础，验证于与我们建立联系的全国科研机构、行业协会组织的权威统计资料。
报告揭示了证券行业市场潜在需求与市场机会，报告对中国证券做了重点企业经营状况分析，并分析了中国证券行业发展前景预测。为战略投资者选择恰当的投资时机和公司领导层做战略规划提供准确的市场情报信息及科学的决策依据，同时对银行信贷部门也具有极大的参考价值。
【篇三：中国证券行业发展研究报告】
核心内容提要
市场规模（market size）
市场规模（market size），即市场容量，本报告里，指的是目标产品或行业的整体规模，通常用产值、产量、消费量、消费额等指标来体现市场规模。千讯咨询对市场规模的研究，不仅要对过去五年的市场规模进行调研摸底，同时还要对未来五年行业市场规模进行预测分析，市场规模大小可能直接决定企业对新产品设计开发的投资规模；此外，市场规模的同比增长速度，能够充分反应行业的成长性，如果一个产品或行业处在高速成长期，是非常值得企业关注
和投资的。本报告的第三章对证券行业的市场规模和同比增速有非常详细数据和文字描述。
消费结构
消费结构是指被消费的产品或服务的构成成份，本报告主要从三个角度来研究消费结构，即：产品结构、用户结构、区域结构。1、产品结构，主要研究各类细分产品或服务的消费情况，以及细分产品或服务的规模在整个市场规模中的占比；2、用户结构，主要研究产品或服务都销售给哪些用户群体了，以及各类用户群体的消费规模在整个市场规模中的占比；3、区域结构，主要研究产品或服务都销售到哪些重点地区了，以及某些重点区域市场的消费规模在整个市场规模中的占比。对消费结构的研究，有助于企业更为精准的把握目标客户和细分市场，从而调整产品结构，更好地服务客户和应对市场竞争。
市场份额（market shares）
市场份额，又称市场占有率，指一个企业的销售量（或销售额）在市场同类产品中所占的比重。市场份额是企业判断自身市场地位的重要指标之一，也是无数大中型企业讨论和制定市场战略的重要依据。对市场份额的研究，又分为总体市场市场份额和目标市场市场份额，本报告以中国市场为研究对象，中国市场即为总体市场，而某些特定的省、市则为目标市场。
市场集中度（market concentration rate）
市场集中度（market concentration rate）是对整个行业的市场结构集中程度的测量指标，是决定市场结构最基本、最重要的因素，集中体现了市场的竞争和垄断程度，经常使用的集中度计量指标有：行业集中率（crn）、赫尔芬达尔—赫希曼指数（herfindahl-hirschmanindex，缩写：hhi，以下简称赫希曼指数）、洛仑兹曲线、基尼系数、逆指数和熵
指数等，其中集中率（crn）与赫希曼指数（hhi ）两个指标被经常运用在反垄断经济分析之中。本报告对市场集中度的研究采用的计量指标是行业集中率（crn），crn指该行业的指定市场内前n家最大的企业所占市场份额的总和，例如，cr4是指该行业四家最大的企业的市场份额之和。crn的值越大，表明该行业的垄断程度越高，大多数客户都集中到有数的几家企业去了。
千讯咨询 -《中国证券行业发展研究报告》 第 1页
中国证券行业发展研究报告
【报告类型】多用户、行业/市场研究报告
【交付时间】3-8个工作日，特殊要求另行约定
【报告定价】专业版￥5500.00（共16章，原价￥6500.00）
资深版￥6800.00（共21章，原价￥8500.00）
【发布机构】千讯咨询
【报告格式】pdf版＋word版＋纸介版（限一份）
【售后服务】一年，目录范围之内，免费提供内容补充，数据更新等服务。
【资料来源】/industry/7/3704678.html 目录（资深版）
研究背景
研究方法
本报告关于证券行业的界定和分类
1．行业定义、基本概念
2．行业基本特点
3．行业分类
第一章 证券行业国内外发展概述
一、全球证券行业发展概况
1．全球证券行业发展现状
2．主要国家和地区发展状况
3．全球证券行业发展趋势
二、中国证券行业发展概况
1．中国证券行业发展历程与现状
2．中国证券行业发展中存在的问题
第二章 近几年中国证券行业发展环境分析
一、宏观经济环境
二、国际贸易环境
三、宏观政策环境
千讯咨询 -《中国证券行业发展研究报告》 第 2页
四、证券行业政策环境
五、证券行业技术环境
第三章 证券行业市场分析
一、市场规模
1．过去五年中国证券行业市场规模及增速
2．证券行业市场饱和度
3．影响证券行业市场规模的因素
4．未来五年证券行业市场规模及增速预测
二、市场结构
三、市场特点
1．证券行业所处生命周期
2．技术变革与行业革新对证券行业的影响
3．差异化分析
第四章 区域市场分析
一、区域市场分布状况
二、重点区域市场需求分析（需求规模、需求特征等）
三、区域市场需求变化趋势
第五章 证券行业生产分析
一、产能产量分析
1．过去五年证券行业生产总量及增速
2．过去五年证券行业产能及增速
3．影响证券行业产能产量的因素
4．未来五年证券行业生产总量及增速预测
二、区域生产分析
1．证券企业区域分布情况
2．重点省市证券行业生产状况
三、行业供需平衡分析
1．行业供需平衡现状
2．影响证券行业供需平衡的因素
3．证券行业供需平衡趋势预测
第六章 细分行业分析
千讯咨询 -《中国证券行业发展研究报告》一、主要证券细分行业
二、各细分行业需求与供给分析
第 3页
三、细分行业发展趋势
第七章 证券行业竞争分析
一、重点证券企业市场份额
二、证券行业市场集中度
三、行业竞争群组
四、潜在进入者
五、替代品威胁
六、供应商议价能力
七、下游用户议价能力
第八章 证券行业产品价格分析
一、证券产品价格特征
二、国内证券产品当前市场价格评述
三、影响国内市场证券产品价格的因素
四、主流厂商证券产品价位及价格策略
五、证券产品未来价格变化趋势
第九章 下游用户分析
一、用户结构（用户分类及占比）
二、用户需求特征及需求趋势
三、用户的其它特性
第十章 替代品分析
一、替代品种类
二、替代品对证券行业的影响
三、替代品发展趋势
第十一章 互补品分析
一、互补品种类
二、互补品对证券行业的影响
三、互补品发展趋势
第十二章 证券行业主导驱动因素分析 千讯咨询 -《中国证券行业发展研究报告》 第 4页
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