一、实现利润分析
实现利润增减变化表(万元)
项目名称 营业收入 利润总额 营业利润 投资收益 营业外利润 2019年一季度 数值 411,782.91 44,780.26 44,623.24 2,798.56 157.03 增长率(%) 2020年一季度 数值 增长率(%) 2021年一季度 数值 增长率(%) 20.91 672.65 629.85 -66.27 88.48
63.9 273,791.06 9.69 7,297.02 9.06 7,731.86 -10.49 1,665.39 -33.51 331,037.44 -83.7 56,380.65 -82.67 56,430.74 -40.49 561.74 -50.1 267.15 -434.84 -376.93 2021年一季度利润总额为56,380.65万元，与2020年一季度的7,297.02万元相比成倍增长，增长6.73倍。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元)
项目名称 营业收入 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 研发费用 2019年一季度 数值 411,782.91 240,133.26 2,838.38 97,063.39 17,780.14 -7,043.44 0 百分比(%) 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00 56.03 0.59 19.40 3.94 -0.97
-
100.00 273,791.06 58.32 161,245.56 0.69 1,713.22 23.57 74,675.58 4.32 14,700.07 -1.71 -2,076.66 - 0 100.00 331,037.44 58.89 185,495.17 0.63 1,964.8 27.27 64,235.43 5.37 - 13,033 0 -0.76 -3,207.34
盈利能力指标表(%)
二、盈利能力分析
项目名称 营业毛利率 营业利润率 2019年一季度 41 10.84 2020年一季度 40.48 2.82 2021年一季度 43.37 17.05
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成本费用利润率 总资产报酬率 净资产收益率 12.77 9.19 12.13 2.92 1.26 0.52 21.56 11.93 11.8
森马服饰2021年一季度的营业利润率为17.05%，总资产报酬率为11.93%，净资产收益率为11.80%，成本费用利润率为21.56%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为1,385,461.7万元，经营资产的收益率为16.29%，而对外投资的收益率为2.54%。
2021年一季度营业利润为56,430.74万元，与2020年一季度的7,731.86万元相比成倍增长，增长6.3倍。以下项目的变动使营业利润增加：资产减值损失增加8,318.9万元，财务费用减少1,130.68万元，管理费用减少1,667.08万元，销售费用减少10,440.16万元，共计增加21,556.82万元；以下项目的变动使营业利润减少：公允价值变动收益减少26.29万元，投资收益减少1,103.65万元，营业成本增加24,249.61万元，营业税金及附加增加251.57万元，共计减少25,631.12万元。各项科目变化引起营业利润增加48,698.88万元。
三、偿债能力分析
偿债能力指标表
内部资料，妥善保管 第 2 页 共 4 页
项目名称 流动比率 速动比率 利息保障倍数 资产负债率(%) 2019年一季度 2.95 1.85 -5.36 29.16 2020年一季度 3.28 2.11 -2.51 28.65 2021年一季度 2.54 2.07 -16.58 33.16
2021年一季度流动比率为2.54，与2020年一季度的3.28相比有较大下降，下降了0.74。2021年一季度流动比率比2020年一季度下降的主要原因是：2021年一季度流动资产为1,305,271.51万元，与2020年一季度的1,131,595.31万元相比有较大增长，增长15.35%。2021年一季度流动负债为513,331.72万元，与2020年一季度的345,221.81万元相比有较大增长，增长48.70%。流动资产增加速度慢于流动负债的增长速度，致使流动比率下降。用当期流动资产偿还流动负债，没有困难，流动比率比较合理。 本期财务费用为负，无法进行长期付息能力判断。
四、营运能力分析
资产周转速度表
项目名称 总资产周转天数 固定资产周转天数 流动资产周转天数 现金周转天数 2019年一季度 358.9 42.94 241.99 150.58 2020年一季度 545.25 72.77 371.94 169.37 2021年一季度 484.58
0 354.87 61.6
森马服饰2021年一季度总资产周转次数为0.74次，比2020年一季度周转速度加快，周转天数从545.25天缩短到484.58天。企业在资产规模增长的同时，营业收入有较大幅度增长，表明企业经营业务有较大幅度的扩张，总资产周转速度有较大幅度的提高。
营运能力指标表
项目名称 存货周转天数 应收账款周转天数 应付账款周转天数 2019年一季度 159.17 40.62 49.21 2020年一季度 226.81 62.2 119.64 2021年一季度 118.42 28.98 85.8
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营业周期 199.79 289.01 147.4
森马服饰2021年一季度营业周期为147.40天，2020年一季度为289.01天，2021年一季度比2020年一季度缩短141.61天。
从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用有较大幅度的下降，营运能力明显提高。
五、发展能力分析
森马服饰2021年一季度营业收入为331,037.44万元，比2020年一季度增长20.91%，但这一增长速度是在上一季度营业收入下降的情况下取得的，并且本季度的营业收入还没有恢复到2019年一季度的水平。 森马服饰2021年一季度净利润为35,142.83万元，比2020年一季度增长2182.78%。但这一增长速度是在上一季度净利润下降的情况下取得的，本季度已经恢复并超过了2019年一季度的水平。
森马服饰2021年一季度所有者权益为1,191,320.35万元，与2020年一季度相比变化不大。而2020年一季度企业所有者权益增长2.45%。表明2021年一季度企业所有者权益出现增长乏力势头。
（注：报告中使用的分析参数为2020年三季度行业分析参数。）
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