银行业的信息壁垒与信息披露

‘财经科学）　Ｓｅ　ｎａ　ｌ稿雌　∞阱　Ｍ啦　＾　．∞也　莽２期　【金融论坛１　银行业的信息壁垒与信息披露　刘端　【中图分粪号】Ｆ８３０．２　【文献括识玛］Ａ　【文章编号］１　ＤＯ０—８３０６　ｆ２００２　Ｊ　０１—００５０—０４　贷市场中的信息不对称问题　动。将银行作为研究主体来看，　的时侯．往往把注意力放在监管　Ｉ１：１是指交易之前的　逆向选　在信息不对称的情况下，逆向选　当局的条傍勰定、锻行的资金力　择”和交易之后的“道德风险”。　择则意味着银行出于自身盈利的　量、经营水平等闻题上，而忽视　逆向选择意味着最可能造成信贷　目的，可能会将存款投入高风险　了信息不对称问题。信息不对称　风险的借款人．就是那些寻找贷　项目，两者都将导致存款人和投　在一个既定的金融市场中，它会　款最积极的人．而且也是最可能　资者的利益受到损害。　对整个市场的结构、市场参与者　得到贷做的人，因为这些人比别　的数量、资嚣的配置效率、市场　一人更愿意支付更高利率。道德风　、信息不对称对壤行业　壁垒的动态变化和静态结构产生　险是指在金融市场中借款人可能　市场绪构的影响　重要影响。　从事从贷款人的立场来看是风险　当我们谈到信贷市场的结构　（一）信贷市场申的信息壁垒　很大，会导致贷款无法归还的活　和信贷机构进入市场、退出市场　信息不对称是信用市场的固　【收稿旧Ｉ［—嘲薯■●】单丽蒂　ＩＩ］２００２一Ｏｌ一１５　■５０一　肘曩●　ｍｅｏｗ．／２总１０　维普资讯 http://www.cqvip.com

∞ｏ２年　（财经科学）　Ｓｅｃ￣ｄＩｓｓｕｅ　ＩＶ＇ｚｒｌＡ￣．２０陀　摹２期　有特征。由于贷款者无法辨别资　越是严重．也就是说借款人数量　从受信息不对称影响较大的市场　信良好的借款人和有问题的借款　增长越快，市场越容易进入．没　部分转移到受这种影响较小的市　　场部分，同时新的资金竞争也会　人。因此贷款者的要价将是足以　有一家银行会有过多信息优势。　补尝所有贷款契约平均风险的利　但是从技术上讲，市场也只能维　增大银行的经营成本。息或利得。资信优良的借款人不　持有限数量银行的均衡，因此通　愿支付比应当支付价格高的利息，　市场的进人者可以通过兼并　过大量机构的竞争消除信息垄断　或购买一家市场内的银行来绕过　只有资信不良的借款人才愿意以　的负面作用在实际操作中并不现　信息壁垒。这种购买活动既可得　较高代价借款。因此这个市场不　实。　是良好的融资来源．资信不良的　借款人的出现降低了金融市场在　（＝）信息壁垒的理论分析　到地理位置、机构设置的优势，　又可以得到信息性资本。这种通　进人信贷市场经济壁垒的最　过购买市场内银行的活动来获取　沟通贷款者与借款者之间资金流　广泛的含义。本是市场占有者相　买人银行的客户私人信息的方法　动的有效性。这种不对称信息导　对于潜在进人者觚需求或成本上　有助于解决逆向选择｝珂题。　致逆向选择和道德风险，并使标　拥有的优势。逆向选择产生导致　准的竞争性市场变得无效率。　然而，随着时间的推移．贷　占有者不会受到新加人者的竞争　（三）信息不对称对ｌ信膏市场　的巨大成本。事实上保护了市场　蛄构影响的启示　　．从以上的分析中我们得到的　款人可以逐渐解决部分信息不对　威胁，原有的信贷市场结构使新　结论是，信息不对称在信贷市场　称的问题。在借贷过程中金融中　进人的信贷机构不得不在信息方　中对潜在的市场参与者造成市场　介可以收集到关于借款人信用及　面进行投资。这就是进入市场的　壁垒——信息壁垒，对客户寻找　品质的一些私人信息，因此就获　外部成本。在可以与客户建立密　最优资源制造了障碍。信贷市场　得了某种程度对于客户信息从而　切关系的体系中．银行可以更有　的整体竞争程度受到抑制，资源　市场力量的垄断。信用状况好的　效地发挥借款人的监督和甄别作　配置因为信息的垄断和不对称而　借款人由于无法向市场中竞争的　用，但是在这种架构中进人市场　无法实现，市场的交易成本增加，　其它贷款人发出自身的质量信号。　的门槛也很高，竞争性不强，效　要素自由流动受到阻碍，因此资　不得不束缚于现有的银行——客　率与竞争相互作用的最终结果是　金配置效率下降的同时市场的整　户关系并且被迫支付高于竞争性　银行经营高效率的正面作用被缺　体效率下降。　水平的利息。从银行业竞争和借　乏竞争的负面作用抵消了。　款人的激励来看，一方面银行会　即使在同一监管环境中。由　信贷市场结构在信息不对称　的影响下很难因为市场因寨的变　动而产生变化，市场的进人、退　出机制被破坏，市场结构更多是　由垄断信息的数量结构决定的，　监管当局和有关立法部门的法律　法规对市场结构的影响不大。在　为未来的垄断利润争夺市场，因　于市场不同部分的竞争程度不同，　此会继续保持其对客户信息的垄　银行与借款人信息不对称的程度　断地位；另一方面“租金　则诱　有所不同。一方面，银行业存在　使借款人违反“游戏规则”，其导　获取借款人信息的规模经济，银　致的道德风险会提供竞争性银行　行贷款给小公司的每一单位资金　之间共享信息的激励。　的信息成本较高，因此对大公司　这种情况下，仅仅依靠有关部门　对特定客户信息的掌握使相　的贷款较有吸５Ｉ力，而且银行的　的价格、行政、法律手段进行调　关银行相对于其他银行掌握信息　可贷资金越多越有助于分散资本；　节是无法有效增强市场效率的。　更具优势，这种优势对市场结构　另一方面，有些行业更容易进行　解决这一问题的关键在于生产信　有重要决定性影响。因此潜在的　资信评估，借款人更容易提供抵　息、提供信息。　有进入信贷市场打算的信贷机构．　押和担保，减少信息不对称的影　银行为了获取利润的机会不　比市场中原有的鉴别客户质量的　响。在信息不对称的影响不大的　会无偿提供信息，或者与其它竞　能力较釜的银行，将面临更严重　市场中运作的借款人是提高市场　争对手共享信息；监警当局获得　的逆向选择。信息不对称制造的　竞争程度、放松管制的最主要受　客户信息的能力远远不如银行，　逆向选择充当了进人市场的无形　益者。放松银行业监管制来促进　缺乏获得信息的有效途径和专业　壁垒角色。越是缺乏竞争的市场　市场竞争可能会导致信贷资金在　能力；作为第三者的独立信息生　中信息不对称的市场，壁垒问题　市场中的重新分配，信贷资金将　产机构对信息的收费端　晕低银行　■５１●　、网０：　｜　．　ｊ　纛　．．ｊ　一　维普资讯 http://www.cqvip.com

２ＯＯ２ｌ　‘财经科学）　ＳｅｃｏｎｄＩ璺ｌ地　Ｍ日　∞∞　第２期　体系整体利润水平，增加银行的　经营成本。这时兼并或购买一家　由于竞争性关系并没有共享信息　为了使信息披露政策在银行　的激励，银行信息共享也没有实　风险控制中发挥真正的作用，银　市场内的信贷机构就不失为一种　质性的行动．因此要银行主动地　行必须识别和选择自身的资产风　较好的选择了；另一种选择是新　向同行或者外界提供自身的经营　险．作为对银行风险行为的惩罚　的信贷机构主要面对首次借贷的　信息都是不可能的。对银行来说　的利率要求会促使银行根据流动　客户。这样就不存在信息比较优　披露自身信息是有风险的，这可　性选择相应的低风险战略。当风　并不影响　势．利于公平竞争。然而，最佳　能会增加筹资成本，也是对盈利　险是外生时，信息披露＇的选择应当是面对整个市场而言　不利的．竞争对手会获得自己的　银行的风险经营行为，但是会通　韵，应当消除市场信息壁垒这一　经营管理情报。但是对存款人、　过存款利率的调整对银行经营失　整体问题。而不是仅仅解决某些　金融体系和整个经济社会的安全　败的可能性产生负面反馈效应。　特殊机构的困难。现实的选择就　来说，银行信息的披露是合理和　是建立全社会的个人、法人信用　公平的。经济体系中的任何个人　普信息系统，对经济个体的收入、　踪。这不仅对改善信贷市场结构　（二）银行业信息蕞Ｉ面对的　问题　或者集团都不能为了维护自身利　信息披露对解决信息不对称　税收、信用等信息进行全面的跟　益而使他人受到潜在的侵害。因　韵合理性、提高市场效率和竞争　息时，就需要政府或者货币当局　的信息不对称程度．从而降低其　措施是进行立法和货币监管当局　负面影响。　＝、银行业信息披露　（一）银行业信．　披露与银行　风险　一问题有很大作用，但是现实中有　的操作过程和结果，从而影响到　１、如何要求信贷市场中的主　要风险责任人披露信息　对客户信息的垄断是信贷机　此当银行不会主动向公众披露信　各种复杂的因素影响着信息披露　程度意义重大，还将降低全社会　强制进行要求，通常较为有效的　这种措施的实施效果。　的监管条例规定。　直观地看。获得有关信息的　投资者可以对商业银行进行有力　构获得超额利润的重要来罚ｉ。虽　的约束，他们通过向银行要求与　然某些不良客户的资料公开对逆　其风险相对应的存款回报来“惩　向选择问题的解决和促进公平竞　般来说，在不考虑外在的　罚”银行的高风险行为，这样信　争起一定的正面作用，但是并不　或者隐含的存款保险制度的条件　息披露的影响就在很大程度上决　会对整个社会公众，或者说受到　下，银行资产负债表、损益表等　定于银行的资金来源中没有进行　银行经营风险影响的有关权益人　信息的公开披露有助于促使存款　存款保险的那一部分．如果存款　造成大的伤害，而且这些信息是　人监督银行的表现，对银行形成　保险制度只保障小额存款人的利　银行通过支付了大量成本甚至包　外在约束，从而降低信贷市场中　益，银行受信息披露影响的资金　括费款损失而获得的，因此银行　日益严重的风险动机。但是这种　来源部分的数额就相当可观。然　有权力保留这一部分信息，只有　约束性公开披露措施的影响只局　而，这种约束性的公开披露措施　当银行有主动公开的愿望时才能　限于银行可以评估和管理的资产　的约束效应却局限于银行可以评　进行披露。但是银行经营状况的　姐台风险部分，可管理范围之外　估和管理的资产组合风险，即使　信息则有所不同，由于银行的负　的风险也是客观存在并对银行产　是规模较大的银行，在其可控范　债经营特征，其营运资金一部分　生重要影响的。在这种情况下，　围之外的风险也是实际存在和巨　来源于股东和外部债权人。大部　如果某家银行信息的公开披露显　大的。特别是在金融信号传导范　分来自存款人，银行使用有关权　示其有一定风险或者潜在的闻胚，　围广而且快的经济中或者存在金　益人的资金进行经营活动就有义　就会造成资金和客户从这家银行　融衍生工具的情况下，信息披露　务向资金所有人公布自己的营运　向其它银行的大规模转移，就象　可能导致巨额资金的大范围流动。　状况，证明对资金的恰当使用。　非正常因素改变银行相对风险水　面Ｉ临困难的银行筹资成本则越来　但是银行出于竞争的需要和追求　平，给银行带来负面影响一样。　越高。同时银行体系可能会对系　利润最大化的目的并没有披露信　从而使银行的筹资成本增加，陷　统性渡动更加敏感，其严重的经　息的激励，这时就需要外部力量　人更加困难的境地。　济结果可能使利率和信费供给的　做出限制性要求。金融监管当局　信贷市场中的众多银行之间，　周期性变化增决、波动幅度增加。　的强制性规定是进行信息披露要　■５２■　维普资讯 http://www.cqvip.com

‘财经科学）　２０。２年　Ｓｅｏ￣ｄＩｓｓｕｅ　幂２期　ＦｌＮＡＮＣＥ＆ＥＣｏＮＯＭＩＣＳ　Ｍ　／　求的一种方法，同时更有力昀选　这些信息并不一定是有益于公益　择是将这一类要求和规定以法律　中通常是由立法机关或者监蓄当　的；另一方面，私人信息的公开　局通过法律法规进行要求。假如　　化有可能会影响信息所有者的正　任何违规的行为都会受到惩处，常经济活动。因此在选择要求公　私人信息所有者自然会有披露信　开的信息时就要同时考虑市场参　息的激励。　的形式确定下来，给予充分的法　律保障。　对借款人来说这个问题则简　４．信息熊质　一．　单得多，当借款人向信贷机构申　与者的利益需要和公众利益，一　请贷款时会主动满足贷款人对自　个有效的解决途径就是要求银行　信息的曩量　棼曩的信息　　是准确、正确的。从道德风险来　身信息的了解需要，通过申请和　提供综合或者换算之后的数据，审查报告向银行提供他们要求的　进行换算时所需要的数据的细节　看，确实存在提供虚假信息的激　　励，这样一来信息所有者可以通　所有信息．甚至提供抵押品和担　信息，所有者作为私人信息保留。碉【超额利润，　保。这种形式的信息披露以获得　通常的做法是对资金借贷机构的　过信息的垄断来获＿贷款机会为交换条件．银行获得　会计报表中的大类做出公开要氘　将真实的信息公开反而会削弱自　信息，借款人获得资金借贷机会，　双方在公平的地位上进行交易。　通过这些大类信息基本上了解该　身的信息优势地位。为了防止这　种情况的发生，就需要由无利益　对存款人来说，表面上好像　收益状况，并要求银行提供类似　关系的外部机橱进行信息真实性　不需要提供任何信息给吸收存款　资产充足率的某些指标结果。借　的核实，或者直接对信息进行加　的机构，信息披露制度要保障他　款人这一方则通过与银行的讨价　工处理或公开披露；另外，还需　　要监督部门进行检查和管理。这　们的利益不受侵犯。但是有一种　还价，做出可以接受的借贷契约。情况银行甚至社会会受到损害，　按照契约中的信息披露要求行事。　些努力是从防止道德风险的角度　机构的风险暴露程度、流动性　需要存款人的信息得到一定程度　存款人的信息很大一部分属于个　进行的，但是现实中还存在非道　的披露，这就是洗黑钱和金融诈　人隐私，但也有社会义务要求公　德风险等人为因素造成的信息质　骗活动。非法资金流入银行对社　开的部分，但只涉及一般性情况。　会明显不利，银行虽然可能从中　３．怎样披露信息　量问题。例如缺少专业化的信息　收集和加工人才、缺少高水准的　对任何私人信息所有者来说　信息处理工具等。这时就会出现　比如非法资金追逃后被没收．银　都有获得他人信息的激励。而无　对专门中介机构的需求。针对信　行资金和流动性受至４损失，信誉　提供自己信息的激励，在信息地　息质量的各种需要。社会中就产　获利，但是也面临潜在的风险。　和形象也受到严重打击。因此类　位对比中占有优势就是可能获得　生了独立的会计、审计机构，这　似存款实名制、身份号码与个人　的利益。私人信息向公共信息的　些机构发挥专业特长，向社会公　　经济信息统一系统的公布是必要　转换是有代价的，要么为这种转　众提供有价值、有可信度的信息。和重要的。　化提供＿一定收益。要么就得增加　不转化的成本。如果选择提供收　益的话，就需要一定利益集团承　主要●考文献：　【１］囊率、伺伟．信息经济学［Ｍ］．北　赢：经济科学出版社．１９９８．　【２］Ｇ日悸ｎ　ｎｉ　ＯｅＩＩ　ａｎｄ　Ａｒｋ；ｃ￣ａ．　“Ａｓｙｍ．　ｅｌｒｔｃ　Ｉｎｌｏｒｍ臣１Ｉｏｎ　ａｎｄ　Ｉｈｅ　Ｍａｒｋｅｔ　Ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ　ｏｆ　２．向，厶、众披露哪些信息　首先信息是按所有者而分的．　特定的所有者对自身信息拥有完　担相应的费用，而通常信息披露　全的所有权，将这种私人信息转　的好处并不是显性和即时的，没　换为公共信息除了要有正当的理　有足够多的经济主体愿意为看不　由之外，还要适当选择披露的程　到的收益付费，而且这笔费用不　度。当信息所有者在特定的环境　是一般经济集团所能提供的。园　中要承担一定的信息公开义务时。　此只能从增加信息不披露的成本　他会从自身利益出发将最不重要、　人手．这就需要外部约束力量对　最容易被外界获得的信息提供出　这一类私人信息向公共信息的转　来，对他所承担义务的社会来讲　换做出强制性规定，在信贷市场　ｌ｝ｌｅ阻ｎｋｉｎｇ　Ｉｒｌ￣ｔｙ　ｒＭＦ　Ｗｏ￣ｌｎｇ　Ｐａｏｇｒ　ｗｐｆ　９８ｔ９２，Ｊｕｎｅ　１９９６．　［３］Ｓｕａｒｓ￣，Ｊ，。ｃｈ　ｒｅ　Ｒｕｌｅｓ，Ｍａ／ｌ￣ｔ　Ｐｏｗｅｒ　ａｎｄ只　乜ｌｃＩ帕Ｉｎ　ａ　Ｄｙｎａｍｉｃ　Ｍ０　ｏｆ　Ｂａ　Ｂｅｈｇｖｉｏｕｒ　．Ｌ８Ｅ　Ｆｌａｎｃｉｎ￣Ｍ甜｝辱ｔ　ｅ．－ｏｕｐ　Ｄｌｓｃｕｓ￣ｏｎ　Ｐａｐｅｒ№１９８．１９９４．ａ　■５３一　ｊ矗　ｆ　蕾暮鑫蠢冒　蛋画●鲑Ｅ　暮　ｊ一—Ｔ