利率风险的法规
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利率风险管理工具亦统称衍生金融工具。衍生金融工具运用将产生高回报高风险的可能性。既然无论中国金融市场还是国际金融市场上，衍生金融工具运用已迅速发展和必不可少，人们不能因其具有风险性而消极地拒之国门外，从而损失其带来的利益，而应是积极借鉴国外行之有效的法规，制订适合中国国情的*法规，使投资者有法律*标准，评价企业从事衍生金融工具交易带来的风险；也使衍生金融工具依法操作，在法定风险限度内维护投资者的利益。
大力培养专业人员实行资格认证制度。
衍生金融工具及其交易方式极其复杂，需要具有熟练的专业技术知识，中国无论在理论还是实务方面，都处于薄弱甚至空白，因此必须尽快培养一批经过特别培训，具有特别技术水平的操作人员，还要造就一批高质量的监督人员。为保证这些人员的专业水平，还需实行资格认证制度。
中国商业银行利率风险控制方略
利率风险是商业银行面临的最主要的市场风险，中国商业银行在利率市场化进程中也必将面临日益严重的利率风险，对商业银行利率风险有效管理将是银行经营管理中紧迫重要的任务之一。
利率风险控制是商业银行实现有效利率风险管理的关键，同利率风险衡量一起构成商业银行利率风险管理的重要组成部分。在利率预测和利率风险衡量的基础上，进行利率风险控制的具体方法主要有两大类：一类是传统的表内管理方法，通过增加（或减少）资产或负债的头寸，或者改变资产或负债的内部结构(例如构造免疫资产组合)，达到控制利率风险的目的；另一类则是表外管理方法，主要是为现有资产负债头寸的暂时保值以及针对个别风险较大，或难以纳入商业银行利率风险衡量体系的某一项(类)资产或负债业务，往往是通过金融衍生工具等表外科目的安排来对其进行套期保值。本研究将就表内管理方法和表外管理方法分别进行应用分析，还对利率风险管理的难点即内含期权风险控制进行专门深入研究。分析利率风险控制的具体表内方法的应用，包括投资组合策略、贷款组合策略、存款组合策略、借入资金策略等方法。 对以前文献较少涉及的表外衍生工具方法进行了深入分析。在具体规避和控制资产负债表和具体金融资产负债工具产生的利率风险时，国外许多银行大量运用多种金融衍生工具和金融交易创新来实现利率风险控制，如荷兰银行认为：衍生工具的运用与对利率和通货风险的管理是融为一体的；标准渣打银行在对2003年风险管理回顾中专门有一节谈到衍生工具的运用，不论对银行还是其客户而言，衍生产品是一种重要的风险管理工具，因为它们能被用做管理价格，利率和汇率波动所带来的风险。
在中国，利率市场化为银行使用利率衍生工具创造了条件，风险规避和套利需要也增加了衍生工具的市场需求，《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》的实施合法化了银行利率衍生工具创新，表外衍生工具方法控制利率风险的实现将日趋现实。根据当前中国市场发展和法律许可的情况，中国银行利率风险管理中可行的利率衍生工具有：远期利率协议、利率期权、利率互换。 利率上升时，不同的存款人有不同的行为选择。出于投机性动机的存款人将行使提款期权，以投资于高收益产品；出于交易性动机和预防性动机的存款人将放弃提款期权。在不完全、对称信息模型中，存款人提款在两期内完成，利率变动的长期趋势是不确定的，银行的最优选择是计算出稳定的平均存款余额，这是银行满足流动性需求、应对存款人随机提款的重要参数。在不完全、非对称信息模型中，存款人具有信息优势，银行只有通过贝叶斯学习过程才能不断地改进由于信息不对称所造成的决策误差；同时银行并非处于完全被动的地位，通过建立金字塔式的存款人层级制度激励机制，可在一定程度上激励不提款人群和约束提款人群，减少信息劣势的负面影响，并在某种程度上实现了银行和存款人目标函数的一致性，从而有利于合作均衡解的实现。不考虑个别存款人的流动性需求，忽略高级别存款人的短期行为，当利率上升时，存款人和银行的长期均衡选择应该是（不提款，升级） 。而银行在日常的经营管理中，一方面应该加强利率预测，跟踪利率的短期和长期走势，做好事前防范；另一方面要不断增强银行的资本金实力，以提高突发事件下应对挤兑风潮、避免破产风险的能力。由此得到以下几点：
1、利率变动并非必然导致利率风险，相反利率风险并非全由利率变动产生。本研究的分析建立在利率变动的基础上，其实在实践中利率不变也会导致利率风险。比如，存款人出于交易动机或其他非投机性动机，在利率不变或利率下降时都会提款；借款人由于房屋转让等原因，甚至在利率上升的时候也会提前还款。所以，在考虑人的因素后，利率风险和利率变动之间多了一条传导渠道，使问题变得更加复杂。
2、存款人提款是有隐性成本的。他可以随时提款，但要考虑重新存入时的转换成本，特别对中小存款人来说更是如此。一旦由于利率上升而提款，将重新成为存款人层级中的最低级，所得到的服务内容和服务水平与原来是有差异的，这一因素存款人不得不重视。
3、存款人的动机会影响其行为决策，进而影响银行的存款余额管理。投机性存款人较多，银行防范利率风险所需日常资金就要多些；相反，就少些。许多学者对中国存款人的储蓄动机进行了分析，认为改革开放以来中国居民存款动机主要为预防性动机。
4、一般情况下，存款人动机将超过利率变动的影响，成为存款人行动的最主要因素，所以银行防范随时取款风险的关键是要精确把握存款人动机。
5、当利率上升时，短期内会造成存款余额波动，但从长期来看，却有一个相对稳定的存款余额。这部分存款对利率变化不敏感，是保持商业银行流动性的“核心”。为了更准确地计算稳定的平均存款余额，商业银行应采取以下应对措施：一是完善信息披露制度。无论是银行与客户之间，或是客户与客户之间，都存在信息不对称的问题，这是导致特定情况下存款人非理性集群行为的根本原因。二是提高服务质量。一般而言，对于服务质量和利率水平，核心存款客户更看重前者，更倾向于支付便利。三是识别不同客户群，实行差别定价。核心存款客户的存款动机是多样的，或者说是异质的，这就需要商业银行对客户进行细致的调查、甄别和筛选，从中区分出利率敏感型客户和利率不敏感型客户，对其进行差别定价。 提前偿付行为是指借款人在到期之前提前将贷款的一部分或全部归还银行的行为。利率变动并非导致提前偿付的唯一原因，提前偿付行为主要受以下几个因素的影响：
(1)现行市场利率r；
(2)房屋周转M；
(3)宏观经济活动E；
(4)季节性因素S；
(5)人口统计和人口流动因素D；
(6)其他因素F。 对住房抵押贷款提前偿付风险的防范和管理，主要从权利保护、模型建立和数据库建设三个方面着手。对贷款*利的保护制度一般有三种，即提前偿付期锁住制度、提前偿付罚金制度和收益率维持制度。收益率维持与罚金具有相似之处，也是从维护贷款人利益的角度出发，要求借款人在提前还款时必须支付贷款人一笔额外的收益率维持费作为补偿，收益率维持费的收取比例要以贷款人对是否提前偿付无差异为准。根据计划偿付额的未来值计算方法的不同，收益率维持制度可分为四种模型(见下表)。
通过建立提前偿付模型，对未来现金流进行较为准确的预测，是管理提前偿付风险的有效途径。各国开发的提前偿付模型很多，但总体来看可分为以下几大类：第一类是通过建立提前偿付函数计算提前偿付率；第二类是通过分解各组成部分得出提前偿付额；第三类是利用期权调整利差来调整受提前偿付影响抵押贷款的现金流。第四类是各类监管机构建立的提前偿付模型。本研究以新高盛模型、OAS模型和PSA模型为例介绍。
在当前情况下，碍于数据方面的约束，商业银行一时无法建立合适的提前偿付模型以得出一系列提前偿付率。人们认为较好的方式是银行利用住房抵押贷款的时间性特点，采取类似美国公共证券协会标准(PAS)的提前偿付模型的方法对提前偿付行为进行界定(实际上PAS标准也主要来源于住房抵押贷款提前偿付的时间性)。银行可以根据自己的实际情况，设定一定的住房抵押贷款月提前偿付的增长率以及其趋于平稳的时间，以此作为标准，其他抵押贷款的提前支付情况可以设定为该标准的倍数。
